資本是逐利的，哪里有利潤(rùn)就會(huì)出現(xiàn)在哪里，近期中國(guó)股市的大幅波動(dòng)引起外資的一致關(guān)注，外資早在6月初已經(jīng)大肆唱空，市場(chǎng)大幅殺跌應(yīng)驗(yàn)外資的判斷，今日外資改口集體唱多，外資對(duì)資本市場(chǎng)走勢(shì)脈搏把握如此精準(zhǔn)，不得不點(diǎn)個(gè)贊，但背后資本真正博弈目的，我們不得而知。

據(jù)香港《大公報(bào)》報(bào)道，金融大鱷索羅斯也在港股大跌之際現(xiàn)身香港，再加上其他外資對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的聚焦，我們不得不引起高度關(guān)注。

一、在6月份時(shí)候，外資曾步調(diào)一致唱空，現(xiàn)在回顧下之前他們的觀點(diǎn)。

1、債券大王格羅斯：一生難得一見(jiàn)的做空機(jī)會(huì)

早在6月初，A股還在5000點(diǎn)高位時(shí)，太平洋投資管理公司(PIMCO)聯(lián)合創(chuàng)始人、現(xiàn)就職于駿利資本的格羅斯就發(fā)言論，稱(chēng)中國(guó)深圳成指是“一生難見(jiàn)的做空機(jī)會(huì)”。格羅斯表示，未來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)法支持深圳綜指仍處于目前的點(diǎn)位。從技術(shù)面來(lái)看，該指數(shù)與擊鼓傳花有相似之處。中國(guó)散戶(hù)投資者以歷史上最快的速度申請(qǐng)新開(kāi)股市賬戶(hù)，加速了股價(jià)以夸張的速度上漲。同時(shí)，中國(guó)的出口增速在放緩。由于人民幣盯住美元，與亞洲其他國(guó)家貨幣相比，其競(jìng)爭(zhēng)力正在減弱。而目前中國(guó)出口業(yè)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的放緩也使得中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格正處于危險(xiǎn)之中。因此未來(lái)中國(guó)深圳綜合指數(shù)將有很大的做空可能。

自格羅斯發(fā)表做空言論以來(lái)，深成指從高位一度暴跌近8000點(diǎn)，從最高點(diǎn)18211點(diǎn)，最低下跌到了10850點(diǎn)，跌幅高達(dá)40%！而即便經(jīng)過(guò)如此連續(xù)暴跌后，自去年7月以來(lái)連續(xù)上漲的中國(guó)股市，依然是全球表現(xiàn)最好的市場(chǎng)之一。

2、大摩：滬指3250-4600點(diǎn)

摩根士丹利此前表示，A股周期性頂部已經(jīng)出現(xiàn)，目前可能還不是買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)。摩根士丹利將滬指預(yù)期波動(dòng)區(qū)間設(shè)在3250-4600點(diǎn)。

摩根士丹利認(rèn)為中國(guó)股市存在四個(gè)問(wèn)題：1、IPO增加股票供應(yīng)；2、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，公司收入增長(zhǎng)疲軟；3、市場(chǎng)高估值；4、流通市值的高杠桿。

3、瑞信證券：A股大泡沫

瑞信中國(guó)證券研究主管陳昌華6月18日表示，中國(guó)A股市場(chǎng)目前面臨較大的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，尤其是中小型企業(yè)股估值存在很大問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)很高。

陳昌華指出，對(duì)比2007年的股市，當(dāng)下的深股及其中小企業(yè)板的市盈率已達(dá)到61.4與76.1，和2007年的情況已經(jīng)非常相似，而企業(yè)的盈利并不理想，而且A股周轉(zhuǎn)率過(guò)于活躍，泡沫已現(xiàn)，但泡沫最高點(diǎn)尚未可知。相比之下，他認(rèn)為藍(lán)籌股大型企業(yè)股的泡沫不大。

二、經(jīng)歷這輪暴跌洗禮，外資集體改口唱多中國(guó)，看下他們對(duì)媒體怎么說(shuō)的。

1、匯豐：上調(diào)A股市場(chǎng)評(píng)級(jí)

匯豐昨日表示，將中國(guó)A股市場(chǎng)評(píng)級(jí)從減持上調(diào)至中性。此外，匯豐將上證綜指2015年底目標(biāo)上調(diào)至4000點(diǎn)，將滬深300指數(shù)2015年底目標(biāo)上調(diào)至4200點(diǎn)。

2、高盛：A股不在泡沫中

高盛集團(tuán)駐香港的中國(guó)市場(chǎng)策略師劉勁津（Kinger Lau）認(rèn)為，隨著政府救市措施推動(dòng)投資者信心，以及寬松的貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，主要囊括大市值股票的滬深300指數(shù)未來(lái)12個(gè)月將會(huì)有27%的漲幅。他在7月1日做出了對(duì)滬深300指數(shù)的這一預(yù)期值，并在7日的報(bào)告中重申了這個(gè)判斷。

劉勁津還指出，杠桿頭寸還沒(méi)有大到會(huì)引發(fā)市場(chǎng)崩盤(pán)的程度，市場(chǎng)估值還有上升空間。雖然面

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臨著創(chuàng)紀(jì)錄的外資流出，有史以來(lái)最大規(guī)模的融資交易者拋售，以及諸多國(guó)際同行們對(duì)A股泡沫齊聲預(yù)警，高盛還是堅(jiān)持對(duì)中國(guó)股市的樂(lè)觀預(yù)期。劉勁津表示，A股不在泡沫中。中國(guó)政府有很多工具可以用來(lái)支持市場(chǎng)。

劉勁津認(rèn)為，中國(guó)政府有足夠的彈藥。決策制定者們已經(jīng)暫停了IPO、放松了融資交易的規(guī)則、降低了交易手續(xù)費(fèi)，并要求國(guó)有機(jī)構(gòu)持有甚至是增持股票。去年11月以來(lái)，中國(guó)央行已連續(xù)四次下調(diào)利率以及調(diào)降存款準(zhǔn)備金率，劉勁津認(rèn)為，中國(guó)人民銀行很大機(jī)會(huì)將維持寬松的貨幣政策。

3、金融大鱷索羅斯：跌了繼續(xù)買(mǎi)

鳳凰衛(wèi)視昨日晚的華聞大直播獨(dú)家電話(huà)采訪羅杰斯，羅杰斯說(shuō)，今天他大量買(mǎi)入了中國(guó)股票，吩咐下面的人，如果繼續(xù)跌，還要買(mǎi)，他沒(méi)有賣(mài)出中國(guó)股票。他還說(shuō)，對(duì)于中國(guó)股市的這種下跌，他也有些意外！記者問(wèn)，底部在哪里？他說(shuō)，也許今天就是底部。提到牛市是建立在翻越恐懼之墻的基礎(chǔ)上。需要每個(gè)人都有點(diǎn)恐懼，股市才會(huì)越升越高。但如果每個(gè)人都信心滿(mǎn)滿(mǎn)而且相信不會(huì)有任何問(wèn)題，那就真的有問(wèn)題了。但是現(xiàn)在當(dāng)市場(chǎng)觸底，股市就能以更加理性更加溫和的方式來(lái)上漲，這種上漲會(huì)更加持久。